Backdating.
O que é isso:
No mundo das finanças, o backdating geralmente se refere à prática de alterar as datas das concessões de opções para uma que é anterior à data de concessão real, a fim de colocar um preço de exercício menor nas opções e, assim, aumentar os lucros potenciais do exercício desses opções de estoque.
A prática às vezes também ocorre no setor de seguros, pelo qual os emissores de políticas fazem a data efetiva de uma política (ou reivindicação) antes da data do pedido para obter um prêmio mais baixo para o cliente (ou obter melhores resultados de reivindicação).
Como funciona (Exemplo):
Por exemplo, vamos assumir que John Doe é o CEO da empresa XYZ. Quando foi contratado, o conselho de administração da empresa XYZ ofereceu a John um salário atraente, bem como uma concessão anual de 1.000 opções de ações da empresa XYZ. Essas opções dão a John o direito, mas não a obrigação de comprar 1.000 ações do estoque da Companhia XYZ ao preço de mercado na data da concessão. O conselho oficialmente concede as opções de ações para John todos os anos em sua reunião do Conselho de Janeiro.
Normalmente, a data de outorga das opções de compra de ações é a mesma que a data da reunião do conselho. Isso é importante, porque a data de concessão é o que determina o preço de exercício nas opções. Por exemplo, se a reunião do conselho for em 3 de janeiro de 2018 e as ações da empresa XYZ fecharem a US $ 45 por ação naquele dia, o preço de exercício da concessão de ações de John's 2018 é de US $ 45 por ação. Ou seja, ele tem o direito, mas não a obrigação de comprar 1.000 ações das ações da empresa XYZ por US $ 45 por ação.
Se, no entanto, a empresa XYZ decidir retroceder as opções, poderia alterar a papelada para indicar que realmente concedeu essas opções de ações para John, por exemplo, 15 de junho de 2008, quando as ações estavam negociando apenas US $ 15 por ação. Isso significaria que a concessão de opção de compra de ações de 2018 teria um preço de exercício de US $ 15 por ação em vez de US $ 45 por ação.
Digamos que John agora decida exercer suas opções de compra de ações. No dia em que ele decide exercer suas opções, as ações da empresa XYZ estão negociando em US $ 50. Em circunstâncias normais, ele paga o preço de exercício de $ 45 por ação e pode virar e vender essas ações na bolsa por US $ 50 cada, compensando um lucro de US $ 5 por ação ou US $ 5.000.
Mas se as opções de John estão atrasadas, seu preço de exercício é de apenas US $ 15 por ação. Ele paga o preço de exercício de US $ 15 por ação e pode virar e vender essas ações na bolsa por US $ 50 cada, com um lucro de US $ 35 por ação, ou US $ 35.000.
Por que isso importa:
Conceder opções de estoque aos empregados é uma forma geralmente aceita e perfeitamente legal de compensar os funcionários. O backdating das opções não é. Os críticos do backdating argumentam que a prática é difícil de detectar e, portanto, incentiva as placas e os executivos a usá-la para sintetizar pacotes de compensação mais criativos.
No nosso exemplo, o backdating das opções é o mesmo que dar a John Doe um cheque por US $ 35.000 - sem registrar que US $ 35.000 na demonstração do resultado como compensação. Isso, por sua vez, subestima as despesas da empresa e exagera seus lucros, o que é uma violação dos princípios contábeis geralmente aceitos e tem sido motivo de uma variedade de fraude e cobranças diversas dos reguladores federais, estaduais e locais. Como resultado, os regulamentos da Lei Sarbanes-Oxley exigem que as empresas relatem subsídios de opção à Comissão de Valores Mobiliários dentro de dois dias úteis.
Além de ser ilegal, o backdating nem sempre é uma coisa certa. O motivo geral pelas quais as empresas retrocedem as opções é criar um preço de exercício mais baixo, o que, por sua vez, aumenta a probabilidade de que o exercício das opções ganhe mais dinheiro para o opção. Os preços das ações mudam, no entanto, e não há nenhuma garantia de que qualquer preço das ações estará acima do preço de exercício.
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Opções de atraso.
O que é isso:
O backdating de opções ocorre quando uma empresa concede uma opção datada antes da data em que a empresa concedeu a opção.
Como funciona (Exemplo):
Por exemplo, vamos assumir que Jane Smith é a CEO da empresa XYZ. Quando ela foi contratada, o conselho de administração da empresa XYZ ofereceu a Jane um salário atraente, bem como uma concessão anual de 1.000 opções de ações da empresa XYZ. Essas opções dão a Jane o direito, mas não a obrigação, de comprar 1.000 ações da empresa XYZ no preço de mercado na data da concessão. O conselho oficialmente concede as opções de ações para Jane todos os anos na reunião do conselho de janeiro.
Normalmente, a data de outorga das opções de compra de ações é a mesma que a data da reunião do conselho. Isso é importante porque a data de concessão é o que determina o preço de exercício nas opções. Por exemplo, se a reunião do conselho for em 3 de janeiro de 2020 e as ações da empresa XYZ fecharem a US $ 45 por ação naquele dia, o preço de exercício da concessão de opção de ações da Jane em 2020 é de US $ 45 por ação. Ou seja, ela tem o direito, mas não a obrigação, de comprar 1.000 ações do estoque da empresa XYZ por US $ 45 por ação.
Se, no entanto, a empresa XYZ decide retroceder as opções, então poderia mudar a papelada para indicar que realmente concedeu essas opções de ações para Jane, digamos, 15 de junho de 2019, quando as ações apenas negociavam US $ 15 por ação. Isso significaria que a concessão de opção de ações de Jane em 2020 teria um preço de exercício de US $ 15 por ação em vez de US $ 45 por ação.
Digamos que Jane agora decide exercer suas opções de compra de ações. No dia em que ela decide exercer suas opções, as ações da Companhia XYZ estão negociando em US $ 50. Em circunstâncias normais, ela paga o preço de exercício de US $ 45 por ação e pode virar e vender essas ações na bolsa por US $ 50 cada, compensando um lucro de US $ 5 por ação ou US $ 5.000.
Mas se as opções de Jane estiverem retroactivamente pelo exemplo acima, seu preço de exercício seria de apenas US $ 15 por ação. Ela paga o preço de exercício de US $ 15 por ação e pode virar e vender essas ações na bolsa por US $ 50 cada, com um lucro de US $ 35 por ação, ou US $ 35.000.
Por que isso importa:
Conceder opções de estoque para os funcionários é uma forma geralmente aceita e perfeitamente legal de compensar os funcionários e, normalmente, as empresas concedem opções de compra de ações com um preço de exercício igual ao preço de mercado das ações na data da concessão. Mas as opções de backdating permitem que as empresas estabeleçam um preço de exercício inferior ao valor atual das ações da empresa. Isso faz as opções no dinheiro para o dono (Jane Smith, em nosso exemplo), basicamente dando suas opções que são instantaneamente lucrativas.
No nosso exemplo, o backdating das opções é o mesmo que dar a Jane Doe um cheque por US $ 35.000. Se a empresa fizer isso sem registrar que US $ 35.000 na demonstração do resultado como compensação, ele subestima suas despesas e exagera seus lucros, o que é uma violação dos princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) e tem sido motivo de uma variedade de fraudes e encargos diversos dos reguladores federais, estaduais e locais.
A Securities and Exchange Commission (SEC) anteriormente permitiu que as empresas reportassem a emissão de opções de compra de ações até dois meses após a concessão das opções. Isso permitiu que as empresas escolhessem essencialmente o menor preço das ações durante esse período de dois meses e relatassem isso como o preço de exercício das opções, dando às empresas uma maneira de oferecer opções instantaneamente lucrativas aos empregados. Hoje, os regulamentos da Lei Sarbanes-Oxley exigem que as empresas relatem subsídios de opção à SEC dentro de dois dias úteis.
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DEFINIÇÃO de 'Options Backdating'
O processo de concessão de uma opção datada antes da data em que a empresa concedeu essa opção. Desta forma, o preço de exercício da opção concedida pode ser fixado a um preço inferior ao das ações da empresa na data de outorga. Este processo torna a opção concedida no dinheiro e de valor para o titular.
BREAKING DOWN 'Options Backdating'
Esse processo ocorreu quando as empresas só eram obrigadas a denunciar a emissão de opções de compra de ações para a SEC no prazo de dois meses após a data da concessão. As empresas simplesmente esperariam por um período em que o preço das ações da empresa caiu para baixo e, em seguida, avançou mais alto dentro de um período de dois meses. A empresa concederia a opção, mas datá-la em ou perto do seu ponto mais baixo. Esta é a opção concedida que seria reportada à SEC.
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As opções de ações oferecem ao seu titular o direito de comprar ações ordinárias de uma empresa a um preço específico. Este direito está disponível durante um período, como nos próximos cinco anos. Uma vez que uma opção de compra de ações é usada para comprar ações, essas ações normalmente são vendidas imediatamente, para pagar quaisquer impostos sobre o rendimento. Conseqüentemente, uma pessoa que recebeu opções de compra de ações apenas as usará se o preço de mercado atual for maior do que o preço de exercício incorporado nas opções. O preço de exercício é geralmente o preço de mercado das ações na data em que as opções foram concedidas. Por exemplo, uma pessoa recebe 1000 opções de ações que lhe permitem comprar as ações do empregador por US $ 10,00 por ação. Após três anos, o preço das ações aumentou para US $ 12,00. O investidor exerce as opções para comprar 1.000 ações de seu empregador por US $ 10.000. Ele vende imediatamente as ações no mercado aberto por US $ 12.000, recebendo um lucro de US $ 2.000.
Um problema com as opções de estoque que o gerenciamento pode aproveitar ilegalmente é dar retroceder as opções. A data em que o preço da opção está configurado é deslocada para trás até essa data em que o preço de mercado do estoque era o mais baixo. Ao fazê-lo, as opções de compra de ações agora podem comprar as ações a um preço de exercício mais baixo, de modo que eles colhem maiores lucros quando vendem as ações. Para usar uma variação no exemplo anterior, o gerenciamento retrocede as opções de compra de ações por três semanas, até um dia em que o preço das ações da empresa foi de US $ 9,00 por ação. A pessoa que recebeu as opções mais tarde compra as ações em US $ 9,00 e as vende por US $ 12,000, resultando em lucro de US $ 3.000. Por causa do backdating, o indivíduo ganhou um lucro 50% maior do que seria caso contrário.
O backdating de opção de estoque é difícil de detectar, uma vez que não é imediatamente aparente nas demonstrações financeiras de uma empresa. Em vez disso, é preciso examinar a data do conselho de administração minutos para ver quando as opções foram autorizadas e, em seguida, traçar esta data de volta para quando a documentação das opções foi concluída. Uma disparidade entre as datas indica que o backdating ocorreu.
O que é backdating de opções?
As opções de atraso ocorrem quando as empresas concedem opções aos seus executivos que correspondem a um dia em que houve um preço da ação significativamente menor. Suspeita-se que essas situações não sejam uma coincidência e que o conselho ou os executivos receberam opções com base em uma data anterior para tornar essas opções mais rentáveis.
À primeira vista, as opções de chamadas representam a forma perfeita de empatar o nível de compensação de um executivo para o desempenho da empresa, porque, à medida que o preço da ação da empresa aumenta, o pagamento também do executivo será recebido. No entanto, esse conceito não é perfeito e existem maneiras pelas quais os executivos podem aproveitar a forma como as opções são concedidas para ganhar dinheiro. O preço de exercício de uma opção é geralmente escolhido tomando o preço de fechamento da ação no dia em que a opção foi concedida, calculando uma média dos preços altos e baixos do dia ou tomando o preço de fechamento da negociação do dia anterior.
Por exemplo, suponha que seja em 16 de agosto de 2006 e o preço final da ação da XYZ Corp. seja de US $ 45. Em 1º de junho de 2006, o preço das ações da XYZ Corp. estava em um mínimo de seis meses de US $ 25. Tecnicamente, as opções outorgadas hoje devem ter um preço de exercício de US $ 45. Em uma situação atrasada, no entanto, as opções seriam concedidas hoje (16 de agosto), mas seu dia de concessão previsto seria 01 de junho para dar às opções um menor preço de exercício. As opções de backdating derrotam a finalidade de vincular a remuneração de um executivo ao desempenho da empresa, porque o portador das opções já experimentou um ganho.
No passado, as opções concedidas só eram necessárias para serem divulgadas à Securities and Exchange Commission (SEC) no prazo de dois meses após a concessão das opções, o que dá às empresas uma janela de backdating. Devido à implantação da Lei Sarbanes-Oxley de 2002, a regra foi alterada e as empresas agora são obrigadas a denunciar a concessão de opções dentro de dois dias úteis, o que efetivamente removeu esta lacuna.
O ato de conceder opções com preços de exercício inferiores ao preço atual da ação de mercado é tecnicamente legal, mas o ato de retroceder as opções pode estar violando o plano de opções da empresa, um documento aprovado pelo acionista que destaca a política de opções da empresa. Em alguns casos, o atraso pode ser considerado um ato de fraude e uma pesquisa da SEC pode resultar.
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